证券之星讯息，2025年1月15日海南矿业（601969）发布公告称公司于2025年1月7日进行路演，新华金钱、财信证券、吉祥证券、上海半夏投资、隆运私募基金、逐光私募基金、上海嘉世私募基金、宁波三登投资、阳光金钱、吉祥银行、上海昭云投资、英大保障、淮海天玺投资、投资者、海通证券、国泰君安、申万宏源、国投证券、中信证券、东吴证券、浙商证券、广发证券、康泰金钱、国信证券、华福证券、天风证券、国金证券、容光投资、中兵投资、财通基金、东兴基金、华商基金、首钢基金参与。

具体内容如下：

问：公司连年投资并购样式合手续落地及缔造样式合手续鼓吹，在资金方面若何安排？

答：公司成绩于近几年主营业务较好的筹划性净现款流及多元化融资安排，当今的并购和在建样式均有充裕的资金保障。

并购和在建样式资金安排包括通过非公开刊行募资用于铁矿样式缔造、获批低息的银行贷款用于氢氧化锂样式缔造、并购增资款项用于马里锂矿缔造、拟肯求国际俱乐部贷款维持洛克现款收购阿曼样式、通过发股买金钱及配套融资的形式收购莫桑比克锆钛矿样式。

从将来公司合手续成长及发展角度接洽，咱们盼愿能合手续擢升市值，在股价心仪非公开刊行的要求后诈欺成本阛阓进行平直融资；同期，咱们近三年金钱欠债率约40%，在债权融资端仍有一定的加杠杆空间。

问：公司若何协同科罚已在宇宙多区域投资布局的多品种矿产资源及动力样式？

答：第一在样式投资决策阶段，公司优先罗致熟悉在产的样式进行投资，这类样式的科罚体系、筹划筹备、东说念主员安排和过往事迹齐是可见的，为投后科罚收缩了压力；第二在投资并购的资源品种方面，公司会接洽并购样式与公司现存业务板块的协同性，举例，马里锂矿样式不错模仿铁矿业务采矿、选矿及勘察方面的时间和科罚训诲及东说念主才，阿曼样式则不错诈欺洛克公司在坐蓐科罚上的训诲；第三在投后整合与优化方面，公司会进行里面整合，包括科罚体系、授权体系和引发体系的优化。

公司主要从以上三个方面推动具有协同效应的投资并购，也争取作念好投后科罚并合手续创造价值。

问：阿曼样式收购后的利润筹备循序是若何的？

答：阿曼样式3&4区块的利润筹备不错按照油价减去悉数成本后，再乘以职权比例来算。样式层面的坐蓐成本和折旧摊销苟简30好意思元/桶，总部用度和摊销成本约10好意思元/桶，悉数成本可大致按照40-45好意思元/桶筹备。3&4区块特提斯公司刻下在样式的净职权比例为52%。

问：公司哪个资源品种会成为短期策略要点及对各板块（铁矿、油气、锂）的发展筹划？

答：公司当今已布局的资源品类和近期并购的样式齐是围绕策略性矿产资源，包括铁矿、油气及锂板块和锆钛矿等矿居品种，多元化品种类型的上游矿产公司具有抗周期波动风险材干强的特征，公司筹划将来简略各板块平衡发展，也即是齐要防护降本增效、产量极致增长。

当今三个板块处于不同的发展阶段，新动力板块近期要点是快速建成投产创造现款流；铁矿石板块通过精益科罚等妙技屈膝阛阓价钱波动风险。争取保合手利润理解；油气板块通过内生增储上产和外延并购的妙技，一方面远程于罢了产量增长，另一方面争取延长油气金钱的职业期。

公司将字据每个板块自身的特色、所处周期的阶段以及公司发展的特色，在不同期期有不同的侧要点。

问：海矿投资策略近期的并购要点是什么，以及为什么聚焦策略性资源？

答：近期的并购主要围绕国度策略性资源标的进行，要点关心的策略性资源包括策略性动力矿产（如石油、自然气）和策略性金属矿产（如铁矿、锂矿、锆钛矿等）。国度策略性资源更多地接洽了中国产业发展需求以及较高的国际依存度，咱们聚焦策略性资源是因为这些资源对中国经济具有宏大性和策略兴致。

问：在运营中东油田样式时是否可能遭遇筹划性风险，以及公司若何搪塞这些风险？

答：在进行策略性稀缺资源并购时，公司会考究分析地缘政事环境、资源要求及阛阓格式。罗致像阿曼这么的国度进行投资，是因为其资源后劲较大、政事经济环境相对理解，况且领有优质的资源区块和精采无比的投资契机，此外，阿曼亦然“一带一说念”国度，与中国保合手多方面的精采无比合营。

公司在概括评估阿曼样式的资源天禀及相对较低的地缘政事风险的情况下，联结洛克自身的运营材干和当地团队上风，以为不错罢了理解运营和合手续的投资报。此外，阿曼的油运说念营阛阓较为熟悉，当地时间东说念主才和油田职业可赢得性较高，故意于后续筹划延长职责的伸开。

问：洛克原有的功课科罚训诲能为这次阿曼陆上油田的运营带来哪些赋能？

答：罗致收购特提斯公司，主要看中其勘察和获取资源的材干，同期意志到其在产区块为非功课者，洛克担任功课者的运营科罚训诲，有较强的样式托福材干。

洛克在异旧例稠油开发和油田概括开发材干上阔气训诲，并辩论将这些训诲应用到阿曼的样式中。洛克在渤海湾赵东油田积贮了丰富的注水开发、精采油藏科罚训诲，至极是针对3&4区块这种已坐蓐十年到了坐蓐中期的油田，通过合理注水开发、精采油藏科罚提高采收率。此外，洛克鉴于八角场的开发训诲具备陆上油气田快速开发上产的大地要害缔造材干，对阿曼样式56区块快速开发有很大匡助。

海矿及洛克还将提供得胜的投后科罚训诲、时间参加以及东说念主才、资金及卑劣阛阓等资源的整合赋能。

问：对于阿曼油田后续区块的开发节律及开发成本辩论若何

答：字据特提斯现存科罚层的当今辩论，2025年3&4区块成本开支约5000万好意思元，56区块成本开支约1100好意思元，56区块合座瞻望3-5年完成悉数这个词开发决策，逐年投资呈下降趋势，第一年主要集中于区块的基础要害缔造，但56、58和49区块齐蚁集已有的主要管说念基础要害，故意于粗略开发成本及快速上产。

油田开发是一个长期进程，开发节点的罗致和节律不仅基于刻下油价，还接洽样式的熟悉度、基础要害要求以及长期发展筹划。如56区块后续开发将字据第一期完成后的阐扬迟缓优化鼓吹。58区块及3&4区块现存坐蓐区以外的部分相对早期，需要再行作念地震解说和再行意志，将资源从2C变成2P，擢升储量的笃定性、可采性及买卖价值。

问：油价变动对阿曼样式有何影响，公司若何搪塞将来可能出现的油价下行？

答：在阿曼地区莫得暴利税，因此当油价高潮时，公司能拿到全部上行空间的收益，而油价下降的风险则是平等的，是以该样式具备较大的弹性。阿曼样式的抗风险材干较强，全成本约为40多好意思元/桶，属于中等偏下水平。公司已作念好通过套期保值对冲风险、字据阛阓价钱诊治产量和成本开支辩论等准备，从现款流角度确保企业合手续筹划。

从洛克过往的油田样式科罚功课训诲恶果来看，洛克引申的两个油田样式（一个在产20年，一个在产10年）的加权平均罢了油价均接近70好意思元/桶，这标明尽管油价会经验上下波动，但向上周期来看，罢了油价趋向于理解在70好意思元/桶支配。阿曼油田各区块的协议期约20年，具备向上油价周期的材干，从长周期来看具有一定的安全垫。

问：3&4区块使用伴不满发电后，是否还有降本空间？

答：使用伴不满发电自己即是一个资源再诈欺的契机，不错幸免资源的糜掷。在当年油价较高的时辰，使用柴油发电的成本照实较高，而使用油田伴不满发电，基本上不错视为原材料端免费，从而权贵裁汰了成本。诚然样式还触及发电机租用、转念开荒等投资用度，但合座而言，降本效果瞻望将是昭彰的。

除了降本效果，使用伴不满发电还有环境方面的收益。淌若伴不满被燃烧排放（如中东地区习用的火把淹没排放形式），会产生巨额的温室气体，对环境变成负面影响。因此，使用伴不满发电不仅有助于裁汰成本，还能减少碳排放，对环境产生积极影响。

问：56区块2025年瞻望不错孝敬几个月的产量？

答：56区块的开发当今处于初步阶段，基于特提斯公司当今科罚层现存猜想，瞻望在2025年年底将有三口井投产，2025年产量水平约1200-1800桶/天。

洛克完成对特提斯的全面管控后可能会再行评估骨子开发形式，接洽更合乎的集约式开发模式以提高运营遵循，当今尚未悉数笃定56区块2025年具体能孝敬若干个月的产量，因为还有一定的优化空间。

海南矿业（601969）主营业务：主要包括铁矿石采选、加工及销售业务,大批商品贸易及加工业务,石油、自然气勘察开发及销售;锂资源采选与加工业务。

海南矿业2024年三季报裸露，公司主营收入31.72亿元，同比下降14.29%；归母净利润5.46亿元，同比上升13.81%；扣非净利润4.71亿元，同比上升16.73%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入9.85亿元，同比下降24.21%；单季度归母净利润1.44亿元，同比下降19.15%；单季度扣非净利润1.24亿元，同比下降24.81%；欠债率41.53%，投资收益3149.74万元，财务用度2059.35万元，毛利率30.9%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增合手评级1家；当年90天内机构目的均价为8.02。

以下是详备的盈利预测信息：

融资融券数据裸露该股近3个月融资净流入1926.32万，融资余额加多；融券净流出105.65万，融券余额减少。

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